Getuige de Q-3 cijfers, blijkt het jaar 2014 bij TIE KINETIX minder goed te verlopen dan beoogd \ verwacht...........
Persoonlijk ben ik van mening dat de Q3 omzetperformance excl. TFT (maar ook incl. TFT) een teleurstellende ontwikkeling blijkt \ is.
De summiere toelichtingen draagt niet bij tot het bouwen aan vertrouwen onder stakeholders en beleggers. Als er succes is , wil je dat immers delen als beursgenoteerd fonds ............. toch ....... ?
De reactie va SNS verhuld daarbij behoedzaamheid wsl. o.a. om diens stakeholders zuiver te beraden. (financiele reputatie SNS niet in de waagschaal leggen ?)
O.b.v. diens reactie geeft SNS mijns inziens voorlopig even geen "repeated buy" af aangaande TIE KINETIX. Benieuwd wat hun volgende bericht aan informatie bevat, nadat ze TIE-management gesproken hebben.
Vreemd dat niemand op dit forum iets meldde over de daling van 33% (excl. TFT) in Demand Generation (voorheen CSP) in vnl. USA & RoW.
CSP was immers eerder verkondigd als de margerijke en snelle groei-PMC vooral in de USA !!!!!!!!! Dat blijkt nu niet zo te zijn.
De DG
CSP cijfer-ontwikkeling geeft een verontrustende bottomline ontwikkeling weer.
In mijn voorlopige conclusie betekent het dat er in Q-3 voor ca. euro 126 K minder afzet = Euro 500 K op jaarbasis is gerealiseerd (excl. TFT). dat is signbificant en creeert bij mij de schijn dat TIE KINETIX in CSP\DG significante wereldwijde omzet aan het verliezen is . How come ?????
Als dat al zo is , zou dat toch niet onvermeld mogen blijven in een summiere Q-3 update.
In dat geval betekent het tevens , dat het verliezen van CNET als klant in 2013 TIE er in boekjaar 2014 < 15 maanden niet in slaagt in de USA haar hersteldoelstelling als vermeld in 2014 (compensatie afzetverlies CNET < 18 maanden) gaat realiseren.
In dat geval vormt de TFT acquisitie een acquisitief gerealiseerde groei. Impliceert daarbij tevens dat TIE KINETIX via TFT sec. ook geen significante extra (lees additionele) via TFT based omzetgroei heeft toegevoegd. Dwz er lijkt niet anders dan de bestaande afzet behouden.
Indien dit tevens de 10 Mln 3 years contracted revenue growth verhuld vs. 2013, presteert TIE KINETIX aanzienlijk slechter dan het Q-3 plaatje doet vermoeden.
Het aanhoudend wijzigen van PMC-naamgevingen\ produkttechnologie-indeling, en\of geografische zuilen, vind ik een zorgwekkend commercieel beleids signaal.
Er ontstaat onvoldoende stabiele basis , zo lijkt het, die leidt tot inzichtelijkheid , rust en consistente groei(tracking) performance.
Ik ben van mening dat de summiere informatie verstrekking i.c.m. een nagatieve net cash positie weinig reden tot feest en\of vertrouwen geeft, wat TIE in boekhaar 2014 ten toon spreid.
Des te verbazingwekkender, dat er op de dag van publicatie Q-3 cijfers een dergelijke grote koersschwankung en daghandelsvolume op 1 dag plaatshad.
Tot slot een positieve noot; In Q-3 zie ik een mooie omzetgroei van data-analytics (nieuwe loot aan de boom). De goede verstaander \ opportunist zou voorzichtig kunnen concluderen dat de groei in DG & Data - analtytics tot een gemiddeld hogere ebit(da) en groei gaat leiden.
Tevens hoop ik , dat de aanzienlijke ERP investering (voor TIE althans) een opmaat vormt voor de aanstaande snelle opschaling van omzet en winst.
Vooralsnog is mijn conclusie na lezing van de Q-3 press-release , deze draad en het persbericht van SNS en TIE-KINETIX , dat TIE KINETIX in 2014 onvoldoende autonome groei en winstgevendheid genereert om het aandeel in de spotlights te zetten.
Daarmee is het niet te verwachten, dat er veel nieuwe vraag naar het aandeel zal ontstaan. De actuele dalende koerstrend lijkt dit beeld te bevestigen.
Financieel\operationeel lijken de zaken stap voor stap op orde te komen, commercieel lijkt er (te ?) veel werk aan de (te) snel wijzigende commerciele beleidswinkel te blijven. het lijkt TIE KINETIX te behoeden om tot een gezonde, autonome en stabiele trackrecord te kunnen komen.
In die zin lijkt het zaak vanuit de actuele situatie de ontwikkelingen nauwgezet te blijven volgen. De belegger dient de de commerciele propositie en slagkracht op merites te kunnen doorgronden en beoordelen. Nieuwe wijzigingen op korte termijn in de opzet en structuur bevatten het risico dat wordt verhuld wat de werkelijke autonome kracht en robuustheid van de TIE PMC's \ proposities i.r.t. de geboden solutions de markt bieden.
Mijn actuele kijkt en conclusie o.b.v. Q-3 cijfers vormen geen aanleiding voor veel optimisme. het geduld bij TIE wordt lang op de proef gesteld.
Daar Q-4 doorgaans zwak is bij TIE, is het jaar (letterlijk) per eind september zo goed als gelopen. De grote reeks vacatures verraden groei, doch ook TIE personeel zal vnl. in Jul\Aug. op vakantie zijn geweest en daarmee minder kans op omzetgroei vanuit de consultancy en\of maintenance PMC's maken.
Of komt de "game changer in Q-4 dan toch om de hoek kijken"?
We'll see, but I'm getting doubts......
Tracker