Vooruitblik: Blik gericht op cijfers Wolters
27 juli 2009, 15:53 | ANP
AMSTERDAM (AFN) - Analisten richten de blik bij de publicatie van de halfjaarcijfers van Wolters Kluwer op de ontwikkeling van de niet-cyclische activiteiten, waaronder de abonnementen. Woensdagochtend rapporteert het bedrijf zijn cijfers.
Wolters Kluwer haalt een omvangrijk deel van zijn inkomsten bij de divisies voor juridische en fiscale informatie (TAL en LTRE) uit abonnementen. Omdat klanten niet zomaar kunnen opzeggen, zouden deze activiteiten relatief ongevoelig zijn voor het economisch klimaat. Analisten twijfelen of deze gedachte houdbaar zal blijken in de recessie.
,,De angst bestaat dat het laat-cyclisch is en nu aan de beurt gaat komen. De afgelopen kwartalen lag een hoop nadruk op Health en CFS, maar analisten en beleggers zijn nu ook geïnteresseerd in TAL en LTRE'', zei analist Maurits Heldring van Fortis Bank. Health en Corporate and Financial Services (CFS) zijn de andere twee divisies. CFS levert onder meer producten voor overnames en hypotheekverstrekking.
Doelstelling
Analist Simon Wallis van ING schreef dat hij dezelfde mening is toegedaan. ,,Hoe zeker zullen de niet-cyclische abonnementsinkomsten blijken te zijn?''
Wolters Kluwer zei eerder dit jaar dat het op koers ligt wat betreft de realisatie van 55 miljoen euro aan kostenbesparingen dit jaar. In 2011 moeten de besparingen op jaarbasis zijn opgelopen tot 120 miljoen euro. ING-analist Wallis houdt er rekening mee dat de doelstelling voor 2011 met 20 miljoen euro wordt verhoogd.
Overnames
Analisten verwachten gemiddeld dat Wolters Kluwer in de eerste helft van het jaar op een omzet van 1,72 miljard euro een operationele winst (EBITA) van 308 miljoen euro heeft geboekt. Ten opzichte van vorig jaar komt dit neer op een stijging van 6,9 procent.
Voor de nettowinst wordt een daling met bijna 30 procent voorzien tot 101 miljoen euro. Het verschil in de ontwikkeling van de nettowinst en de operationele winst wordt volgens analist Heldring van Fortis veroorzaakt door overnames die het bedrijf heeft gedaan. Hierdoor zijn de rentelasten gestegen en heeft Wolters Kluwer afschrijvingen moeten doen.