De tweede helft
Sommige voetbalclubs spelen sterker in de tweede helft dan in de eerste. Dat geldt in feite voor alle Duitse voetbalclubs, maar ook Ajax heeft het bijvoeglijk naamwoord 'lucky' te danken aan het feit dat het met grote regelmaat in de slotminuten van de wedstrijd een winnende treffer weet te maken.
Uitgever Wolters Kluwermoet zich aan deze clubs spiegelen, nu het bezig is met de tweede helft van 2007. Er moet nog heel wat gebeuren wil het bedrijf de tevoren uitgesproken verwachtingen voor heel 2007 waarmaken.
Wolters Kluwer stuurt heel erg op basis van de autonome omzetgroei. Toen de onderneming in 2003 met een ambitieus programma startte was de groei uit de bestaande activiteiten nog negatief. Wolters Kluwer wist in de loop der jaren wonderwel aan de indertijd geformuleerde verwachtingen te voldoen. Eind vorig jaar werden nieuwe ambities geformuleerd. Voor 2007 zou de autonome omzetgroei op 4% moeten uitkomen om in de jaren daarna te stabiliseren op een niveau van tussen 4% en 5%.
De gang van zaken in de eerste helft van dit jaar belooft niet veel goeds. In de afgelopen zes maanden bedroeg de autonome omzetgroei 2,6%. Maar het tweede kwartaal was met een percentage van 1,9 minder succesrijk dan het eerste kwartaal, toen de eigen groei nog 3% bedroeg.
Geen nood, zeggen de cijfervorsers van Wolters Kluwer. De tweede helft van het jaar ziet er bij ons altijd rooskleuriger uit dan de eerste. Dat is een kwestie van marketing. De herfst is de ideale periode om academici en professionals met nieuwe titels van boeken en tijdschriften te bestoken.
Een kijkje naar de cijfers van vorig jaar leert dat er wel iets te zeggen is voor de beweringen van Wolters Kluwer. Toen bleef de autonome groei in de eerste helft van het jaar steken op 1,7%, terwijl over het gehele jaar toch een groei van 3% werd behaald. Een en ander betekent dat in de tweede helft van het jaar een autonome groei van 4,2% moet zijn behaald, want de omzet stijgt in de loop van het jaar iets.
De tweede helft steunde vorig jaar overigens ook weer vooral op het vierde kwartaal, toen de autonome groei volgens Wolters Kluwer 6% bedroeg. Het derde kwartaal bleef het relatief kwakkelen met een groei van 2%.
Wat betekent dit alles nu voor de tweede helft van dit jaar? Wil Wolters Kluwer voldoen aan de eerder uitgesproken verwachte autonome groei van 4% voor heel 2007 - en rekening houdend met een vergelijkbare omzetgroei in de tweede helft van het jaar als vorig jaar - dan moet Wolters Kluwer een autonome groei realiseren van 5,3%.
Sommige divisies als Corporate Financial Services halen dat nu al, maar voor de overige onderdelen wordt het flink aanpoten. Mocht Wolters Kluwer in het derde kwartaal van dit jaar niet beter presteren dan vorig jaar, dan moet de groei in het vierde kwartaal meer dan 8% bedragen. Dat is welhaast onmogelijk. Vandaar ook dat het is toegestaan om te twijfelen aan de verwachtingen van het bedrijf.
Bartjens
Copyright (c) 2007 Het Financieele Dagblad