Terwijl ASML omhoog spuit, vraag ik me af waarom BESI achterblijft.
Enkele feiten;
BESI maakt dit jaar zo,n 200mln omzet en maakt voor het eerst sinds jaren weer winst na de overname van DATACON. De chip-machine business trekt aan en dat zou een impact op de omzet moeten hebben.
Verder positioneert BESI zich op het gebied van RFID-machines en deze technologie is hot.
ASML zit in de front-end van de chip-productie en BESI in de back-end, maar dat zou geen verschil mogen maken.Omzet per aandeel BESI 6,30, bij ASML 5,20
1HY2006 was de winst van BESI 6 mln Euro en de schatting van RABO voor geheel 2006 op 8,5 mln, dit lijkt me zeer conservatief. De wpa voor 1HY2006 bedroeg 0,18 voor de ruim 32mln uitstaande aandelen, ik verwacht voor geheel 2006 een wpa van zo'n, 0,30 per aandeel en dat is een lousy koers/winst van 14 voor een geavanceerd technologie bedrijf. De KW van ASML gaat nu over de 20.
Het Eigen vermogen van BESI per aandeel is 5,54, maw bij de huidige koers van 4,30 koop je meer waarde dan wat je betaalt. BESI heeft een ruime solvabiliteit van meer dan 60%. ASML EV per aandeel is krap 4,00 Euro bij een koers van 18,50. De solvabiliteit van ASML is OK met 45%
De Bruto Marge van BESI was in 1HY2006 36,8 mln van 94 mln omzet, zowaar 39%. 1HY2005 was de BrotoMarge 20,3 mln van 73,5 mln omzet ofwel 27%. BESI heeft door de Datacon overname een werkelijke margeverbetering laten zien en dit lijkt consistent.
Al met al zie ik een versnelling van de koers van ASML op de beurs en iedereen valt over elkaar heen, terwijl er mi betere kansen zijn met een aandeel van BESI dat sterk achterblijft. In ieder geval groeit de interesse voor technologie aandelen en geeft ik BESI een goede kans op herstel idem als ASML.
Het nadeel van een kleiner en minder verhandelbaar aandeel als BESI neem ik op de koop toe.
Ik ben benieuwd of er meer fundamentele beleggers zijn die mijn mening delen, technisch lijkt BESI me uitgebodemd. Wellicht zijn er beleggers die de winstnemen op ASML en deze beleggen in BESI. In ieder geval alle ASML en BESI beleggers succes gewenst!