FD 1 december.
Druk op top PostNL neemt toe om met Bpost in gesprek te gaan
De druk op ceo Herna Verhagen en president-commissaris Michiel Boersma van PostNL neemt toe om met aanvaller Bpost om de tafel te gaan zitten nadat de Belgen woensdagavond het bod 'finaal' hadden verhoogd tot ruim €2,5 mrd, Durven zij alle avances botweg af te wijzen is de vraag nu drie grote aandeelhouders met meer dan 15% in PostNL donderdag eisten dat de top van het Haagse post- en pakjesbezorger gaat luisteren naar wat Bpost topman Koen van Gerven en de zijnen te melden hebben.
De Nederlandse politiek neemt juist een tegengestelde positie in. Zij neemt opnieuw stelling tegen het Belgische postbedrijf waar de staat de dienst uitmaakt. Een meerderheid van de Tweede Kamer zei donderdag te hopen dat een zogenoemde gifpil van de Stichting Continüiteit in werking zou worden geroepen die ervoor zorgt dat PostNL niet kan worden overgenomen.
Frank Botman van investeringsfonds Dasym, dat voor mediamagnaat John de Mol een belang van 5% in PostNL beheert, spreekt schande van de bemoeienis van de politiek. 'Ik heb het idee dat de politieke inmenging ons alleen al 75 cent per aandeel heeft gekost. Kijk naar het vernieuwde bod. Dat heeft voor 75% betrekking op de governance in een poging om politieke zorgen weg te nemen.' Volgens hem dreigt Nederland ver in de tijd te worden teruggeworpen als de Postwet door minister Kamp wordt aangepast die hem de mogelijkheid geeft een bod tegen te houden. Op zo'n spoedwet wordt in de politiek gezinspeeld.
Als het aan Botman ligt gaan beide bedrijven snel in gesprek over het bod. Dat is ook de wens van de Belgische vermogensbeheerder Capfi Delen Asset Management, dat 4,5% van de aandelen PostNL bezit. 'Het lijkt ons evident dat PostNL op basis van dit verbeterde bod aan tafel gaat zitten om de resterende plooien glad te strijken', aldus fondsmanager Paul de Meyer. Het nieuwe bod is volgens De Meyer 'een duidelijke verbetering op alle vlakken': het is hoger, een groter deel is in cash en Bpost komt de Hollanders tegemoet op het gebied van corporate governance.
‘Ik denk dat de aandeelhouders diep ongelukkig worden als PostNL nu niet in gesprek gaat,’ aldus een andere top 10-aandeelhouder van PostNL op voorwaarde van anonimiteit. 'Ze weten hoe wij erover denken.' Als PostNL de Belgen nu weer afwijst, ligt volgens deze grootaandeelhouder de weg open naar andere maatregelen. ‘Een buitengewone vergadering van aandeelhouders bijeenroepen waarop acceptatie van het bod op de agenda staat is dan mogelijk, misschien zelfs wel waarschijnlijk.’
De Stichting Continuïteit die de gifpil in werking kan laten treden, lijkt ondertussen niet te zwichten voor de politieke druk om een beschermingswal op te roepen. De Stichting kan een aandelenoptie lichten, waardoor de stichting de facto het stemrecht en de aandeelhoudersvergaderingen kan domineren en daarmee de Belgen buiten spel zet. Stichtingsvoorzitter Hessel Lindenbergh laat desgevraagd weten eerst de reactie van het bestuur van PostNL af te wachten. 'Dat zal onze reactie bepalen'.
Lindenbergh heeft een aantal opties. Als het bestuur van PostNL bereid is te praten is het onwaarschijnlijk dat hij in actie komt, ook al opereert de stichting formeel zelfstandig en los van het bestuur van het Nederlandse postbedrijf. Als PostNL het bod opnieuw als onwenselijk bestempelt, zal zijn reactie afhangen van wat Bpost doet. Tot dusver hebben de Belgen steeds beklemtoond geen vijandig te zullen doen. Het doel van de stichting is de continuïteit, zelfstandigheid in identiteit van PostNL te bewaken. De laatste twee zijn in het geding.
Opvallend was dat minister Henk Kamp van Economische Zaken donderdag weigerde inhoudelijk te reageren op het nieuwe bod voordat PostNL zelf met een oordeel naar buiten is getreden. 'Het is in eerste instantie aan het bedrijf en de aandeelhouders' zeit hij desgevraagd.
Zijn eerder kritiek dat een overname 'een stapje terug' zou zijn wilde hij nu niet herhalen. Dat bewaar maakte Kamp drie weken geleden nadat PostNL het vorige bod had afgewezen. Aangezien Bpost na de overname nog altijd voor 40% in handen zou zijn van de Belgische staat, vreesde hij ongewenste overheidsbemoeienis bij het volledig geprivatiseerde PostNL.
Op last van de Tweede Kamer onderzoek Kamp of hij wettelijk kan afdwwingen dat zijn instemming vereist is voor een overname. De beoordeling of dat juridisch mogelijk is zal echter nog weken in beslag nemen, aldus de VVD-bewindsman.
Een andere weg waarop is gezinspeeld de afgelopen tijd is dat PostNL zelf op overnamepad gaat en de Nederlandse concurrent Sandd opkoopt. Dit Apeldoornse bedrijf van een aantal informal investors heeft een marktaandeel van 20% in vooral pakkettenpost van grote bedrijven zoals ING. Een samengaan zou volgens analisten tot €60 mln aan jaarlijkse synergievoordelen brengen.
De koers van PostNL sloot op de Amsterdamse beurs donderdag op €4,69. 'Dat is ruim onder het bod van €5,75 van de Belgen. De beleggers twijfelen blijkbaar of het bod wel doorgang gaat vinden. PostNL liet het donderdag bij de reactie van woensdagavond dat het bod van Bpost wordt bestudeerd en dat daarbij de 'belangen van alle belanghebbenden van PostNL zorgvuldig worden afgewogen.'