FD:23-02
Terug naar vroeger
Bartjens
Brunel gaat terug naar vroeger. Of beter gezegd: door de malaise in de oliemarkt worden jaren van groei tenietgedaan.
Vooropgesteld: op de golven van een almaar stijgende olieprijs is Brunel het afgelopen decennium spectaculair gegroeid. In 2005 was de energiedivisie van de detacheerder goed voor een omzet van €?201 mln. Er werkten toen 2185 mensen bij dat onderdeel.
Het laatste jaarverslag dateert van 2014. Dat jaar behaalde ‘oil & gas’ een omzet van €?981 mln, met 8395 medewerkers. In tien jaar tijd is de omzet vrijwel vervijfvoudigd, terwijl het aantal mensen bijna verviervoudigde. Olie & gas is nu goed voor 70% van de omzet. Tien jaar geleden was dat 50%.
Maar 2015 begon al ‘moeilijk’ en liet een steeds verdere ‘achteruitgang in energie’ zien, blijkt bij teruglezing van de opvallend summiere kwartaalberichten. Oliemaatschappijen snijden in de kosten, er is minder werk, dus moesten er mensen uit. Voor het eerst in jaren lonkt serieuze krimp voor Brunel.
Hoeveel? Volgende week vrijdag komt het bedrijf met cijfers over het vierde kwartaal, en over heel 2015. ‘We verwachten dat de omzet in de olie & gas in het vierde kwartaal op hetzelfde niveau ligt als het derde kwartaal’, stelde het bedrijf in oktober.
Dat oogt optimistisch, ook al wapent Brunel zich met ‘aanpassingen in de organisatie aan de veranderende markt’. In het derde kwartaal lag de olieprijs nog rond de $?50. In het vierde kwartaal dook de prijs voor Noordzeeolie onder de $?40. Daarbij waren eerdere voorspellingen ook niet houdbaar. In de trading update van april stelde Brunel nog dat ‘na een periode van krimp, de “headcount” bij Energy lijkt gestabiliseerd’. Dat gebeurde niet: door de aanhoudende daling van de olieprijs moesten er gaandeweg het jaar steeds meer mensen weg.
Zo werkten er bij olie & gas aan het einde van het derde kwartaal 16% minder mensen dan een jaar eerder, zo stelde Brunel zonder details te geven. In het vierde kwartaal heeft de markt zich allerminst hersteld. Dus meer ‘vertrekkers’ lijkt logisch. Een teruggang van 20% in een jaar? Dat is zeker niet onmogelijk.
Minder mensen betekent ook minder omzet voor olie & gas. Aan het einde van het derde kwartaal was de omzet van de veruit grootste divisie met 20% gedaald ten opzichte van een jaar eerder. Brunel zal al tevreden zijn als die omzet in het laatste kwartaal niet nog verder terug holt.
Dus een terugval van 20% in de omzet en het aantal mensen lijkt een acceptabel scenario. Daarmee zou het aantal medewerkers bij olie & gas uitkomen op 6716, en de omzet op €?786 mln. De omzet is dan teruggevallen tot onder het niveau van 2012. En het bedrijfsresultaat zal ook onder dat van 2012 liggen, voorspelde Brunel eerder.
Terug bij af, dus. En beleggers? Die hebben zich er al op aangepast, want zelfs de beurskoers (€?15,95) staat vrijwel op het niveau van vier jaar geleden.
Bartjens@fd.nl