Ahold heeft afgelopen vrijdag aangegeven dat de publicatie van de jaarstukken vertraging opgelopen hebben.Dit geldt tevens voor de ondertekening dooe de accountant.
Waat zit de accountant mee?
Ik denk dat ze wel alle inkomsten en uitgaven voor de jaren 2000, 2001 en 2002 tot nu toe op een rijtje hebben staan.
Het moeilijke zit nu in de waardering van die dochters die ze de laatste jaren hebben overgenomen.Hoeveel moet er extra aan goodwill afgeschreven worden.Bovendien geldt dat sinds 31 december 2001 ( voor Ahold het eerst per 31 december 2002) de regels met betrekking tot het opnemen van de goodwill volgens de US accountancy gewijzigd zijn .De goodwill moet den op basis van de te verwachten resultaten gewaardeerd worden.Ongeveer 15 miljard aan goodwill moet opnieuw beoordeeld worden.
Dat is geen gemakkelijke opgave , mede gezien de economisch gezien onzekere periode waarin we verkeren.Bij ICA Ahold zitten wel problemen met betrekking tot de verantwoording van de resultaten in de jaarstukken van Ahold.Zij zijn verantwoord alsof Ahold de volledige zeggenschap had over Ica , maar bij Ica Ahold zit geen probleem mbt de waardering van de deelneming.Ica heeft zich ook in 2002 positief ontwikkeld.Zie de jaarstukken van Ica over 2002 , waar intussen een accountantsverklaring voor afgegeven is.
De problemen wat de goodwill waardering betreft zitten vooral bij Bruno, Disco, US Foodservice.
Eind 2001 stond er op de balans aan goodwill een bedrag van ongeveer 5,5 miljard euro.
Een ander groot probleem waar de accountants mee tobben is , moeten ze een voorziening in de balans opnemen voor claims die oa door aandeelhouders ingediend zijn .En zo ja hoe hoog moet die claim zijn.
En stel bij een afboeking van 4 miljard euro aan goodwill,mag de voorziening niet boven de 1,5 miljard euro uitkomen , anders dreigt er een negatief eigen vermogen.
Met het bovenstaande wil ik niet zeggen dat de afboeking goodwill op 4 miljard euro of hoger uit gaat komen en de voorziening op 1,5 miljard of hoger.Ik weet trouwens niets meer dan U .Maar bij forse afboekingen en voorzieningen kan het wel spannend worden.
Anderzijds denk ik ook als Ahold hier door heen komt , dat de onderneming toch nog een mooie toekomst heeft.
Ik zie veel analisten de winst per aandeel voor de komende jaren waarderen ruim voor de 1 euro .Daar hoort dan ook een hoger bedrag bij dan 6 a 7 euro