De oliecrisis die wordt aangewakkerd door de Russische oorlog verdampt – en de winsten ook
Jillian Ambrose
De resultaten van Shell en Exxon zullen deze week zwakker zijn – en Trumps wens om te boren kan leiden tot overaanbod
Za 25 jan 2025 16.00 CET
Delen
Bijna drie jaar geleden vernietigde de Russische invasie van Oekraïne de grootste gasbron van Europa en schokte de wereldwijde energiemarkten, wat het toneel zette voor kwartaal na kwartaal van beter dan verwachte winsten voor de fossiele brandstofproducenten die klaar waren om te profiteren van de volatiliteit. Nu beginnen die rendementen af ??te koelen.
Maar nu de markten tot een kookpunt zijn gedaald, hebben olie-executives gewaarschuwd dat de winsten ook afnemen. Een overvloed aan nieuwe olie- en gasprojecten, aangewakkerd door een pro-fossiele-brandstofagenda van het Witte Huis, zou ook in de toekomst kunnen leiden tot zwakkere markten.
Het grootste oliebedrijf van Europa, Shell, zal naar verwachting deze week zwakkere winsten opleveren wanneer het zijn financiële resultaten voor het hele jaar bekendmaakt. 's Werelds grootste handelaar in vloeibaar aardgas (LNG) waarschuwde aandeelhouders eerder deze maand dat de resultaten van de olie- en gashandel voor het laatste kwartaal van vorig jaar waarschijnlijk aanzienlijk lager zouden zijn dan in de voorgaande drie maanden.
De aangepaste jaarlijkse winst van Shell zal waarschijnlijk dalen tot iets meer dan $ 24 miljard (£ 19 miljard) voor vorig jaar, volgens de consensus van analisten in City. Dit is een daling ten opzichte van 2023, toen de winst over het hele jaar daalde tot $ 28,25 miljard van een recordhoogte van bijna $ 40 miljard het jaar ervoor, toen de oorlog in Rusland begon.
Het grootste Amerikaanse oliebedrijf, ExxonMobil, zal naar verwachting deze week zwakkere winsten rapporteren in zijn jaarlijkse resultaten. De oliegigant, die in 2022 een recordwinst van $ 56 miljard rapporteerde, vertelde investeerders deze maand dat ze scherp lagere winsten voor olieraffinage en zwakte in al zijn activiteiten konden verwachten.
Landen hebben zich aangepast aan het verlies van Russische pijpleidingleveringen door meer te vertrouwen op overzeese importen uit de VS en het Midden-Oosten.
Zelfs met Trumps reeks maatregelen om de fossielebrandstoffensector te ondersteunen, is het onduidelijk of oliebedrijven een terugkeer van winsten kunnen verwachten die door de oorlogsmachine van het Kremlin worden geleverd. Binnen enkele dagen na zijn inauguratie riep de 47e president het OPEC-oliekartel op om de wereldwijde olieprijzen verder te verlagen door meer ruwe olie op te pompen. Trump beweerde dat dit de oorlog in Oekraïne zou kunnen beëindigen - vermoedelijk door de inkomsten van het Russische staatsoliebedrijf te beperken - en beschuldigde producenten ervan het conflict te verlengen door de prijzen hoog te houden.
Trumps oproep voor meer ruwe olieproductie uit Saoedi-Arabië en voor Amerikaanse oliebedrijven om "baby drill" te doen, zou zijn belofte om de kosten voor huishoudens te verlichten kunnen waarmaken, maar zou weinig helpen voor de oliebedrijven die miljoenen doneerden aan zijn presidentiële campagne, aldus analisten. De recente winstwaarschuwingen van Exxon en Shell zijn grotendeels ontstaan ??door zwakkere olie- en gasmarkten, die op korte termijn weinig tekenen van structureel herstel vertonen.
De Amerikaanse benchmarkprijs voor gas, bekend als Henry Hub, bedroeg in 2023 gemiddeld $ 2,57 per miljoen Britse thermische eenheden (MMBtu), een daling van ongeveer 62% ten opzichte van het gemiddelde van 2022, toen de gasmarkten stegen na de grootschalige invasie van Oekraïne door Rusland. In 2024 daalden de gasprijzen verder tot gemiddeld $ 2,33/MMBtu.
Het is een soortgelijk verhaal voor de oliemarkten. De internationale benchmark Brent-ruwe olie bedroeg in 2022 gemiddeld meer dan $ 100 per vat toen de oorlog uitbrak in Oekraïne, voordat deze in 2023 daalde tot $ 82,60. Vorig jaar bedroegen de prijzen gemiddeld $ 80,20 per vat, ondanks een escalatie van het conflict in Gaza, waarbij de prijzen in het laatste kwartaal daalden tot gemiddeld $ 74,40.
De gestage daling van de prijzen van fossiele brandstoffen weerspiegelt deels een "nieuwe energienorm" in heel Europa, waar landen zich hebben aangepast aan het verlies van de Russische gas- en oliepijpleidingen door meer te vertrouwen op overzeese import uit de VS en het Midden-Oosten.
Maar de dalende prijs van olie en gas wijst op diepere vragen over de toekomstige wereldwijde honger naar fossiele brandstoffen en de meedogenloze groei van nieuwe projecten om hieraan te voldoen. Het Internationaal Energieagentschap heeft twee dingen duidelijk gemaakt: ten eerste zijn er geen nieuwe fossiele brandstofprojecten die in overeenstemming zijn met de klimaatdoelen van de wereld; ten tweede zal de toename van nieuwe olie- en LNG-projecten de vraag vanaf dit jaar overtreffen, wat zal leiden tot lagere marktprijzen voor de rest van het decennium.
"Trump die oproept tot een lagere olieprijs doet je denken dat hij minder close is met de Amerikaanse olie-industrie, Poetin en Mohammed bin Salman dan je zou denken", zegt Bjarne Schieldrop, een grondstoffenanalist bij SEB. "Staat hij aan de kant van de Amerikaanse consument en is hij voorstander van lagere olie- en benzineprijzen, of“Sluit hij zich aan bij de rijke olielobby die de olieproductie wil controleren en de olieprijs op een gezond niveau wil houden?”