Beursgenoten
Analyses
Stand van Zaken
Koersen
Schaduwlijst
Just Eat Takeaway: Waarom zakt de koers weer?
image
De beëindiging van de beursnotering van Just Eat Takeaway.com (JET) in Londen kan mogelijk hebben bijgedragen aan de recente druk op het aandeel. Beleggers lijken zich zorgen te maken over het bedrijf, maar Beursgenoten ziet juist kansen en blijven bij ons koopadvies. Hieronder leggen we uit waarom.
Wat gebeurt er?
JET heeft besloten om zijn notering op de beurs in Londen te beëindigen. Voor sommige beleggers lijkt dit een negatief signaal: zij zien het als een beperking van de toegankelijkheid van het aandeel en mogelijk een gebrek aan vertrouwen in de markt. Dit soort veranderingen kan verkoopdruk veroorzaken, vooral bij institutionele beleggers die vaak gebonden zijn aan strikte regels over waar zij mogen investeren.
Daarnaast heeft JET een uitdagende periode doorgemaakt. Tijdens de coronapandemie groeide het bedrijf explosief, maar die groei ging gepaard met hoge kosten. Na corona volgde een periode van normalisatie, met dalende orderaantallen en toenemende concurrentie. Dit heeft het aandeel onder druk gezet. Toch laten recente ontwikkelingen zien dat het bedrijf zijn zaken goed op orde begint te krijgen.
Verbeteringen in zicht
De verkoop van de Amerikaanse tak, GrubHub, is een belangrijke stap in het opruimen van de portfolio. GrubHub presteerde ondermaats en drukte op de resultaten. Door deze verkoop kan JET zich nu volledig richten op zijn kernmarkten, zoals Noord-Europa en het Verenigd Koninkrijk. Deze markten zijn winstgevend, groeien sterk en worden minder getroffen door zware concurrentie.
JET heeft daarnaast zijn operationele kosten flink aangepakt en werkt continu aan het verbeteren van de marges. De aangepaste EBITDA (winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie) is sterk verbeterd en de vrije kasstroom begint weer positief bij te dragen aan de balans.
Positieve vooruitzichten
Hoewel het beëindigen van de beursnotering in Londen op de korte termijn voor druk zorgt, zien wij belangrijke redenen om optimistisch te blijven over de toekomst van JET:
Focus op winstgevende markten
Het grootste deel van de omzet en EBITDA komt uit Noord-Europa en het VK. Deze regio's zijn goed beschermd tegen concurrentie en blijven groeien. Nu de investeringen in verbeteringen daar zijn afgerond, verwachten wij dat deze markten nog winstgevender worden.
Verbeterde financiële gezondheid
De verkoop van GrubHub verlaagt de schuldenlast met ongeveer €650 miljoen. Hierdoor krijgt JET meer financiële ruimte om zich te richten op groei en strategische verbeteringen.
Waardering is aantrekkelijk
Het aandeel wordt momenteel verhandeld tegen een lage waardering, zeker in vergelijking met andere bedrijven in de sector. JET verwacht een onderliggende EBITDA-groei van bijna 20% per jaar tussen 2024 en 2028, wat een sterke basis legt voor toekomstige koersstijgingen.
Duurzame groei en strategische mogelijkheden
Het bedrijf richt zich op verdere groei in ordervolumes en op het verbeteren van marges. Ook is er ruimte voor strategische stappen in markten zoals Canada, Australië en Zuid-Europa, die nog ondermaats presteren.
Conclusie
Hoewel Just Eat Takeaway.com momenteel onder druk staat, ziet Beursgenoten dat het bedrijf stappen zet om er sterker uit te komen. De focus op kernmarkten, verbetering van marges en afbouw van schulden zijn allemaal positieve signalen.
De huidige koers biedt volgens ons een aantrekkelijk instapmoment. Met een eerste koersdoel van €17,50 ligt er een mooie kans voor beleggers die de aandelen nog niet hebben. Beleggers die de aandelen al bezitten, adviseren wij geduld te hebben om te profiteren van de positieve ontwikkelingen bij Just Eat Takeaway.com. Daarom handhaaft Beursgenoten het advies, dat wij al langere tijd uitdragen, en beschouwen wij de aandelen als koopwaardig.