Bart Meerdink schreef op 19 november 2024 14:46:
@K.Wiebes In dat VEB-interview met CEO Joep van Beurden trof me dit citaat:
"Van ieder project dat wij doen, eisen we dat het meteen vanaf dag één de winstgevendheid heeft die wij hebben beloofd aan de markt. Als een project die winstgevendheid niet heeft, dan doen we het niet. Daarom hebben we het over Nieuw Kendrion. Dat klinkt misschien een beetje overdreven, maar is het niet."
Maar het gezegde is: 'de kost gaat voor de baat uit'. Wat JvB hier zegt betekent dus dat alleen incrementele, kleine, investeringen in bestaande activiteiten met veel zichtbaarheid gaan gebeuren. Of men moet op basis van (te) optimistische projecties aan de slag gaan. Een andere optie is om groei te kopen. Maar daar is het trackrecord zeer zwak. Het verkopende management is bijna altijd sterker dan dat van Kendrion.
Op die manier zie ik niet de innovatie gebeuren die de competitieve voordelen (voor zover aanwezig) kunnen bestendigen. Een bedrijf dat niet kan groeien is maximaal een K/W van 10 waard, als de resultaten stabiel en voorspelbaar zijn.
Het toenemende belang van de aanwezigheid (en groei) in China is daarbij in deze tijden wel een extra risico. Zoveel bedrijven zijn daar al (na een veelbelovend begin) van een koude kermis thuis gekomen.
Maar goed, dit soort 'general principles' brengt je maar zover. Een echt gedetailleerde analyse van de activiteiten zou misschien helpen, maar is Kendrion wel veelbelovend genoeg om die tijd er in te steken?