Longlife schreef op 30 juni 2024 16:08:
[...]
Als ik alles kan samenvatten dan is de impact eigenlijk een combinatie van:
- slechtere markt (lage batterijprijzen) en daarmee uitgestelde projecten op storage
- de vochtproblemen van de pacto's waar je van alles kan vinden maar geen fundamenteel probleem bij gebrek aan kunde bij Alfen aantoont
- one-off afschrijving van voorraden
Niet genoemd in de call maar wel relevant/mijn kijk:
- lagere vraag naar laadpalen EV, wat al speelde in 2023
- onzekerheid over management; ze zijn (lijken) niet echt goed in bijsturen danwel communiceren bij tegenslag
En ja dan blijft er weinig winst over voor 2024.
Maar ik geloof wel dat de kans op een emissie of extra lening klein is. Het lijkt me ook dat ze eerlijk zijn over dat de gesprekken met de banken constructief gevolgd worden. Dat de banken bloed zouden ruiken lijkt me niet de realistische insteek hier, dat kwam hier ook al een paar keer voorbij maar is natuurlijk gewoon gedramatiseerde speculatie.
Bovendien hebben ze juist met die nieuwe faciliteit ingeinvesteerd om te kunnen doorgroeien en komt een aanzienlijk deel van de laadpalenverkoop al van buiten Nederland. Alfen's producten verkopen in die zin zichzelf, er lijkt geen enorm marketingplan nodig.
Uiteindelijk is een hoop van de financiele teleurstellingen gewoon incidenteel en zie ik geen fundamentele problemen om naar hun beloofde 1 miljard jaarlijkse omzet te kunnen groeien, alhoewel ik wel denk dat het lastig wordt die te halen in de beloofde 2025-2027. Maar dan nog, 600 -> 1000 mio omzet jaarlijks van 2025 naar 2030 en 10% marges = koers is op dit moment meer waard dan 16 euro.
Onno lijkt me een goeie, maar is helaas maar interim. Ik vind het belangrijk dat er een goede CFO komt die zorgt dat hij de combinatie markt - bedrijf - aandeelhouders in het oog houdt. Dwz, transparant zijn over de financien, zowel voor- als tegenslagen. En hanteer underpromise and overdeliver; als de markt onzeker is dien je je bandbreedte te vergroten en niet jaarlijks halverwege naar beneden bij te stelen (dat is nu in 2023 en 2024 gebeurd).
Deze onzekerheden drukken de koers en dat is weer niet leuk voor ons, want piet particulier verkoopt al snel en de volatiliteit is al hoog genoeg met alle short interest en afbouwende grote partijen.