Claimemissie Sif bijna klaar: Buitenkansje?
Hoewel het slechts om 50 miljoen euro gaat heeft de afwikkeling van de claimemissie er toch behoorlijk in gehakt bij Sif. Aan de ene kant niet vreemd, een claimemissie geeft altijd druk op een aandeel, aan de andere kant toch wel wat overdreven, gezien het kleine bedrag.
Bij het Belgische Aedifica bijvoorbeeld, dat probeert 380 miljoen euro uit de markt te halen, is de forse koersdaling (van 64 naar 53 euro) beter te begrijpen.
Bij een claimemissie is er altijd een groep aandeelhouders die niet mee wil doen, en daarom zijn claims te gelde maakt op de beurs. Vervolgens pikken handelaren die claims op en verkopen zij als hedge de onderliggende aandelen.
Na afloop van de claimhandel ruilen zij hun claims weer in tegen aandelen, waardoor hun positie weer op nul staat. Dat alles met een kleine handelswinst, omdat er nu eenmaal risico gelopen wordt en bijvoorbeeld ook kosten gemaakt worden voor het inlenen van aandelen.
De druk op het aandeel is gedurende die claimhandel vooral technisch van aard, het heeft niets te maken met de business van het bedrijf. Zeker bij Sif niet, waar deze emissie al lang gepland stond.
Op een koers van 15 euro, kort na aankondiging van de claim, vonden we het aandeel te risicovol, gezien de inspanningen die er de komende tijd geleverd moeten worden.
Die inspanningen veranderen niet, maar met een koers van 12 euro is er iets meer buffer en is er meer opwaarts potentieel mocht het wel allemaal goed gaan. Bovendien mag je na afloop van de claimhandel dat het aandeel sowieso wat opveert, omdat de koersdruk van uit de te verkopen claims wegvalt.
Vrijdag is de laatste dag van de claimhandel.