Lamsrust schreef op 22 december 2020 00:07:
[...]
La Defense is de premium Office wijk van Parijs, dus die kantoren zijn gewild bij institutionele beleggers. Echter, onzeker is op dit moment wat de toekomstige effecten van de (momenteel van staatswege opgelegde) WFH trend gaat hebben op de bezetting en daarmee de huurgroei van dit type kantoren. Deze onzekerheid heeft kennelijk geen drukkend effect op de transactieprijs gehad nu die plaatsvindt boven de laatst bekende boekwaarde. Assumerende dat die niet significant is afgewaardeerd in het licht van deze transactie. Qua risicospreiding URW deze assets beter kunnen aanhouden, doch in het kader van de LTV verlaging resteert vooralsnog weinig anders dan de verkoop van kantoren nu de markt voor retailvastgoed momenteel lastig ligt.
Vooralsnog is het met name afwachten op een strategie update, zowel operationeel als strategisch, i.e. hoe ziet URW de toekomstige invulling van haar (Europese) winkelcentra en wat wordt de strategie voor de US tak. Volledige verkoop is nu niet opportuun, dus ik blijf het meeste brood zien in een strategische JV met een partij als KKR/GIC en vervolgens een opbouw van een kwalitatieve portfolio middels acquisities van kwaliteitsmalls tegen aantrekkelijke yields. In de US komen geheid kwalitatieve malls op de markt tgv foreclosure CMBS leningen die voor weinig opgepikt kunnen worden. Op termijn deze Westfield tak dan naar de beurs brengen als separate REIT.